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5100万人口的韩国，证券账户突破1.05亿个。2026年上半年，KOSPI指数半年内翻倍，三星电子和SK海力士贡献了约70%的涨幅。可短短一个月，KOSPI跌去25%，超120万杠杆账户触及保证金追缴线。韩国年轻人为什么赌上身家炒股？
韩国散户自称“蚂蚁”。这群蚂蚁军团人数高达1500万，差不多每四个韩国人就一个人在炒股，贡献了韩国六成交易量。
今年第一季度，18岁以下人群的新开户数量同比增长近10倍。股票账户数突破1.05亿，人均两个户。这股狂热的核心是芯片。
全球AI算力需求爆发，三星电子和SK海力士股价狂飙。年初以来三星电子一度上涨近170%，SK海力士暴涨超300%。KOSPI在6月22日冲到9114点历史新高。市场涨得越猛，借钱炒股的人越多。韩国股市融资余额5月冲上36.47兆韩元，创历史新高。
五大银行个人透支信贷升至41.53兆韩元。与芯片股挂钩的杠杆ETF资产规模从年初50亿美元飙到400多亿美元。
5月27日，首批挂钩三星和SK海力士的2倍杠杆ETF上市。上市第一天，买入金额就高达6908亿韩元，创韩国ETF首日历史纪录。
不到一个月，交易规模从30亿美元暴增到90亿美元，92%是散户。韩国金融监督院院长李灿镇后来在记者会上解释过当初放行的逻辑，大量韩国散户正通过海外上市的同类产品押注三星和SK海力士，与其让资金外流，不如放进自己交易所。
但这个算盘打错了。杠杆ETF通过“追涨杀跌”的日常再平衡机制，在市场下跌时被迫卖出股票，形成“越跌越卖、越卖越跌”的恶性循环。
加上韩国KOSPI指数走势几乎完全取决于两家公司，它们的合计权重一度超过60%，任何风吹草动都会被放大成指数级震荡。
6月23日，KOSPI前一天刚创下9114点历史新高。隔天盘中暴跌超8%，触发熔断，最终以9.99%跌幅收盘。三星和SK海力士双双重挫超12%。接下来几天市场反复震荡，到了周五再次熔断。
这只是开始。7月7日一天之内先触发Sidecar机制，午盘又触发全市场熔断。7月9日至13日，单日强平总额创年内新高。
7月13日，“黑色星期一”，SK海力士暴跌15.37%，创上市以来最大单日跌幅，KOSPI暴跌8.95%。7月16日，KOSPI再跌6.37%，跌破7000点。今年以来，韩国股市已7次触发全市场熔断。
KOSPI市场累计启动Sidecar机制38次，平均约每3.5个交易日一次。韩国历史上总共发生过13次熔断，今年就占了7次。
截至7月13日，超120万杠杆账户触及保证金追缴线。以韩国成年人口算，每30人中就有1人面临爆仓风险。约32万至46万个账户遭全额强制平仓，本金归零。
5月至7月14日，强制平仓金额达2.3万亿韩元。20至30岁年轻散户占比高达62%。24岁大学生李承浩服兵役攒下2000万韩元，放5倍杠杆入市，一度做到接近3亿韩元。
几周之内强制平仓，利润清零，本金也亏了。他说自己无法呼吸，但打算重新积累本金后继续加杠杆。对24岁的他来说，首尔一套公寓均价等于14年工资，而5倍杠杆可以把14年压缩得更短。
39岁上班族把8000万韩元婚房款投入股市，如今浮亏近四分之一。首尔麻浦区31岁上班族韩先生7月初买入1500万韩元SK海力士两倍杠杆产品，不到半个月三分之一本金蒸发。
有人退掉全税房搬进格子间，靠精神药物维持情绪，午餐只吃12元的碱水面包。有人刺伤荐股网红。
2025年12月，一名40多岁男性因股票亏2亿韩元后死亡。为什么停不下来？韩国社会有个词叫“被甩下的穷人”，没买到三星和SK海力士的人，突然就成了被时代抛弃的人。
这不是偶然。韩国经济命脉长期集中在三星、现代、SK、LG等财阀手中。年轻人创业，面对的对手是财阀。进大企业领薪水，首尔公寓均价约16亿韩元。
2026年6月首尔平均月租127.9万韩元，一年涨了11.6万。年轻人月均400万韩元工资，不吃不喝40多年才能买房。57.7%的民众认为社会地位上升可能性很低。
韩国前10%人口收入占全国45%，亚洲最高。中产阶级在缩水。当传统翻身通道越来越窄，股票、加密货币、高杠杆投资成了少数被认为还能打破阶级固化的出口。
蚂蚁们觉得自己势单力薄，但如果数百万只蚂蚁一起发力，还是有机会撼动结构。
7月16日，韩国金融服务委员会宣布暂停新的单一股票杠杆ETF上市，最低保证金从1000万韩元提高到3000万韩元，仅限现金。单只产品每次限购20股。
投资者培训从2小时延长到3小时。7月24日宣布新规提前至7月31日实施。韩国总统李在明在内阁会议上要求金融监管机构“大胆、迅速”采取措施。
金融监督院院长李灿镇罕见承认当初核准程序“太过仓促”。但违规资金已经抽不回来了。KOSPI远期市盈率跌至5.78倍，低于2008年金融危机谷底。
外资年初至今净流出超1000亿美元。韩国股市的暴涨暴跌，表面看是AI行情退潮和杠杆踩踏，骨子里是一个社会把阶层跃迁的希望押在了K线图上。当上升通道越来越窄，股市就成了最后的赌桌。而赌桌的规则，从来不是蚂蚁们定的。
参考资料：
1.红星新闻2026-06-26 08:14四川成都商报红星新闻官方账号 “全球最牛股市”还在涨！小孩开户量暴增，63岁老人“梭哈存款”：我怕亏更怕被时代抛弃
2.新浪财经2026-07-20 12:06云南新浪财经官方账号 史上最大牛市，让32万韩国人一夜破产？
3.新浪财经2026-06-23 21:25云南新浪财经官方账号 韩国跌停！风暴刚刚开始？
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