3月21日，地平线机器人-W(09660.HK，以下简称“地平线”)发布了2024年业绩公告，几组数据赫然在列：截至2024年12月31日止，地平线全年营收23.84亿元，同比增长53.6%;毛利润18.41亿元，同比增长68.3%，毛利率提升。
保持营收高速增长的同时，毛利润也大幅增长，在汽车智能化全面加速的当下，这样的业绩无疑具有较高的含金量。
持续强化差异化竞争力 地平线紧握业绩上升“密码”
透过本次发布的业绩数据，可以看到地平线2024年的获得的高光有迹可循：依托技术、产品、服务等核心优势，地平线不断强化着其在市场中的差异化竞争力，驱动行业份额持续增长、毛利率提升。
企业差异化竞争力首先体现在技术能力上，作为全栈智驾解决方案里处理硬件组成部分，地平线依托强大的芯片设计能力、软件算法能力和工程实现能力，产品解决方案突破式创新，特别是最新推出的征程6系列计算方案，算力可覆盖从10+TOPS到560TOPS，并采取分级布局：针对高阶市场推出征程 6P，支持轻量级城区 NOA;中阶市场推出征程 6E/M，推动高速 NOA 成本下探;入门级市场则以征程 6B 打造高性价比主动安全方案。这种差异化产品矩阵，既让征程6系列成为业内唯一满足全场景智驾需求的计算方案，也让其在不同价位车型中均保持竞争力。针对高阶智驾普及趋势，地平线推出了全场景智能驾驶解决方案Horizon SuperDrive，依托算法与硬件的软硬协同优化，能够在全国不同城区复杂交通环境下，摆脱高精地图依赖，实现高度拟人、高效通行体验，综合体验处于行业第一梯队，具有开创性意义。
技术能力决定市场地位，作为乘用车高级辅助驾驶(ADAS)和自动驾驶(AD)解决方案提供商，地平线到目前位置已获得27家OEM(42个OEM品牌)采用，累计交付量突破770万套。这也让地平线在中国OEM ADAS市场收获了超过40%的份额，稳居市场领导地位;在中国OEM AD市场份额超30%，并且份额仍在不断增加，排名第二。
品牌合作带来的市场正向反馈也是地平线业绩不断提升的最好印证。据介绍，目前地平线已获得27家OEM(42个OEM品牌)合作，中国前十大OEM均已选择地平线的智驾解决方案，累计赋能车型超过了300款，成为500万车主的智慧之选。产品获得众多主流车企的青睐，用户的体验和口碑基础具有可观的规模。
营造研发支出与变现能力良性生态 释放收益高效能
自2015年成立以来，依托长期的高研发投入，地平线不断突破行业技术天花板，逐渐奠定了其市场影响力与地位。2024年，地平线全年研发支出31.56亿元，同比增长33.4%。科技企业长期高研发投入，构建技术护城河是正常现象。但值得一提的是，地平线研发支出占总收入比重正在逐步收窄。地平线研发开支占总收入的百分比，在2021年到2023年分别为245.0%、207.6%、152.5%，继续下降到2024年的132.4%。
究其原因，地平线高强度的研发投入构筑了技术壁垒，伴随着商业化进程的加速，地平线实现了研发投入转化率持续提升，目前地平线业务已形成"技术研发-产品量产-收益反哺"的良性循环。研发规模增长，但占同期总收入比例下降，反映出地平线营收增长持续强劲，技术变现能力进一步变强，即研发投入获得的收入回报增多，也展现了企业经营的高光。
聚焦规模效应，挖掘盈利高地
在业务经营方面，地平线也在顺应市场发展，产品与服务以客户需求为导向，力求实现业务盈利最优解。
2024年，地平线智驾产品解决方案全年交付量约290万套，累计交付量达到约770万套;全年获得超100款车型定点，累计定点超310款车型。
受益于交付量与定点数的增加，产品解决方案业务占总收入的27.9%，同比增长31.2%，达到6.64亿元;毛利润3.08亿元，毛利率46.4%，毛利率相较2023年进一步提升。出货量的提升、收入的提高、毛利率反而进一步提升，推测随着量产车型数量的增加，地平线的生产成本被摊薄，规模效应逐步显现。
另外，授权及服务业务收入同比增长70.9%，达到人民币16.47亿元，毛利润15.16亿元。授权及服务业务以高毛利润带动公司总体毛利润提升，这充分验证了地平线“软硬一体”智驾科技公司的盈利能力，和清晰的商业模式。
顺应趋势做智驾平权“最大公约数”
回顾2024年，中国乘用车的智能驾驶装配率达到了65%以上，而2024年度新能源汽车渗透率为47.6%，其中搭载高阶智驾方案的车型销量，占所有智能车的比例提升至19.5%，标志着L2+及L2++级智能驾驶开始向主流市场渗透，不难看出，2025年将成为智驾行业拐点，智驾平权时代到来了。
有第三方数据显示，2025年搭载NOA功能的车型销量将达500-600万辆，市场渗透率提升至30%;NOA功能配置或将从20w以上逐步下探至10-20w车型。这无疑扩大了地平线的“控制区”，因为地平线在技术迭代与生态协同驱动行业领军地位，给了它充足的底气。
任何市场的宏大叙事都依靠技术迭代和产业升级的驱动，智驾平权时代也如此。作为车企实现智驾平权的“最大公约数”，地平线最新技术与产品仍在不断落地交付，定点合作在不断转化成业务订单。有消息称，征程6系列首发落地比亚迪“天神之眼C”， 预计征程系列处理硬件的交付量将在2025年超过1000万套，地平线或将成为中国首家实现千万级交付量的智驾科技企业;同时，Horizon SuperDrive也将与多家领先的OEM品牌达成合作，有望在2025年第三季度开始量产落地。地平线始终紧扣趋势脉搏，正以实力持续带来业务和市场增量的好消息。
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