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玉米：中性
1．市场关注：近期稻谷/小麦/进口高粱/进口大麦等替代利空全面爆发，叠加需求端弱势及远月偏丰产影响，近远同比走低，且部分远月已跌破2300元/吨，中期易涨难跌的保增产政策市逻辑出现松动痕迹。
2．观点总结：后市热情逐渐降温，观察2300-2310元/吨附近的支撑表现。
豆粕：中性
1．阿根廷油厂工人罢工短暂提振美盘豆类商品走势，但北美良好天气前景限制价格上行空间。截至5月26日，全美大豆产区干旱覆盖比例27%，周度环比持平；干旱覆盖区域主要集中在南达科他州、内布拉斯加州、阿肯色州以及密西西比州，核心玉米带暂未出现干旱信号。但需警惕2023年情景重演，当年进入6月后美国中西部干旱快速发展，天气升水随之抬升。
2．昨日国内商务部表示，中美双方原则同意在贸易理事会项下讨论同等规模产品对等降税框架安排，规模各为300亿美元或更多。该安排更多意味着美豆对华商业出口重启的可能性，并不等同于出口增量的直接兑现，对CBOT大豆的利好有待观察。
3．在高到港、高开机率背景下，国内豆粕供应预期相对宽松，并继续压制基差表现。连盘豆粕短期跟随美盘运行，单边预计维持宽幅震荡。
观点总结：区间交易思路，预计09合约日内运行区间2950-3050元/吨。
鸡蛋：中性偏空
主产区现货价格稳定，河北馆陶现货报价4.31元/斤，较上一日持平。现货价格延续强势表现，近月合约延续基差修复逻辑，但基差回落至150-200点以内需警惕多头衰竭。远月合约受后续补栏增量影响，9月后秋季新增开产兑现确定性逐步上升，思路上转变为逢高沽空。4月份淘汰量出现明显放量，导致5月份形成供给阶段性改善格局。但从5月份前三周的淘汰量看，淘汰节奏出现明显放缓，养殖端在现货高价的背景下出现了非常明显的延淘惜售情绪。
观点总结：基差修复兑现，现货调整近月或面临压力，远月关注逢高布局空单，博弈产能释放压力。
生猪：中性偏空
生猪现货价格震荡走弱。昨日主产区现货均价9.53元/kg，较上一日-0.06元/kg。养殖深亏延续，被动出栏加剧。期现回归驱动导致近月合约07出现较大调整。从部分重点数据看，当前6.5kg仔猪市场销售均价为267元/头，较上周上调10元/头，仔猪价格继续窄幅上调，反映养殖端补栏意愿的修复。基差方面，2607合约较河南现货升水程度约700点左右，逐步展开期现回归。从以往合约回归情况看，进入交割月前相对现货贴水一般会维持在500-1000点区间附近，反映未来1个月基差存在约1500点左右的修复空间，关注现货上行或盘面近月下跌修复基差的动能。
观点总结：近月基差交易为主，远月中长期可依托低位区间逢低布局多头。
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责任编辑：赵思远
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