盛鹏智投跟随美国放松监管?AI、地缘及高杠杆风险萦绕之际英国央行仍欲松绑银行业资本要求

尽管英国央行官员担忧人工智能(AI)、复杂的地缘政治局势以及杠杆水平快速上升所带来的风险不断加剧，但该央行仍提议放宽部分资本监管规则。英国央行周二表示，将就一系列改革方案展开咨询，这些改革将使英国银行业针对一项名为“杠杆率”的关键风险指标所需持有的整体资本要求降低20个基点。

英国央行还将作出临时调整，允许英国最大的本土银行——包括国民西敏寺银行、劳埃德银行和全英房屋抵押贷款协会——在市场压力时期动用资本缓冲。同时，英国央行还将就这一规则的更广泛改革展开咨询。

这些改革，是英国央行去年12月宣布的一项政策判断所带来的实际结果。当时，英国央行表示，考虑到金融危机后的监管改革，银行体系的最优资本水平应比此前指导意见低1个百分点。银行业当时对这一声明持谨慎欢迎态度，但在英国央行真正推出具体监管改革之前，各家银行一直不愿主动消耗自身的超额资本。

杠杆率——即限制银行整体借贷规模的一项监管指标——正是英国央行当时表示将考虑调整的领域之一，而这一举措也引发金融稳定专家对潜在风险的担忧。英国央行金融政策委员会(FPC)会议纪要显示，部分委员“担忧”，拟议中的改革“可能导致市场化杠杆水平出现不受欢迎的上升，从而影响英国核心金融市场的韧性”。

英国央行表示，将在明年第一季度启动公开咨询之前，对这些改革方案可能带来的金融稳定影响进行评估。

此前，部分市场人士曾希望英国国债能够被排除在杠杆率计算范围之外。劳埃德银行分析师上周预计，如果这一调整获得实施，英国国债需求可能出现“显著”增长，从而帮助英国政府最多降低30亿英镑的融资成本。

不过，英国央行并未提出豁免英国国债，而是建议通过一系列改革来降低杠杆率要求的约束力度。这些改革包括：取消逆周期资本要求、调整压力测试中杠杆率的计算方式，以及将目前一级资本(Tier 1 Assets)固定3.25%的杠杆率要求改为3.0%的基础要求外加0.25%的可释放缓冲，该缓冲可在压力时期动用。

另一项主要监管改革涉及“其他系统重要性机构”(O-SII)所需持有的额外资本缓冲。受影响的机构包括除汇丰控股、巴克莱和渣打银行之外的所有英国大型银行。这三家国际性银行适用另一套全球监管规则，英国央行若要修改相关要求，需要获得国际监管同行的同意。

英国央行表示，其监管部门将利用现有权限，允许这些资本缓冲在压力时期释放，并给予银行数年时间逐步恢复资本水平。英国央行还将在今年下半年就O-SII资本缓冲的制定方式展开咨询。

此次放宽监管规则，正值全球银行业掀起反对金融危机后监管规则浪潮之际。其中，美国银行业在特朗普政府领导下已多次获得监管宽松。英国方面则一直主张，自2023年监管机构获得促进金融竞争力的次级使命以来，更高效的资本监管有助于推动经济增长。欧盟将于7月17日公布备受市场关注的一份报告，提出提升欧洲银行业竞争力的方案。不过，削减资本要求并非该报告的核心内容。

值得注意的是，英国此次放宽资本监管规则，恰逢有关人工智能可能冲击全球金融市场的警告不断升级。英国央行金融政策委员会指出，与人工智能相关企业的债务融资“正在迅速加速增长”，并且“随着融资需求持续扩大，这一趋势还将进一步加强”。

英国央行表示：“当前投资速度在历史上前所未有。”该行还指出，如果市场重新评估人工智能的发展前景，“可能引发股价下跌，而市场高度集中、依赖动量交易的持仓以及不断增加的杠杆，都可能放大市场下跌过程中的波动”。

长期以来，英国及全球各地监管机构一直担忧，人工智能可能通过大规模裁员、网络安全威胁以及围绕数万亿美元科技投资形成的资产泡沫破裂等方式，对金融市场造成冲击。

此外，政策制定者还警告称，更广泛来看，目前资产估值依然偏高，股票市场杠杆使用不断增加，“高风险信贷市场”持续扩张，以及中东危机对全球风险环境带来的“重大”影响，都值得高度关注。